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Gestione del rischio

Tutti gli investimenti comportano in misura maggiore o minore un rischio. L’importante è che un fondo OICVM assuma un rischio in linea con il livello indicato agli investitori. I gestori devono adottare procedure di misurazione del rischio degli investimenti di un fondo e la funzione di gestione del rischio deve essere indipendente dall’attività di gestione del portafoglio, per minimizzare la possibilità di conflitti d’interesse. Se necessario, il gestore può affidare il compito di monitorare e misurare il rischio a una società esterna.

La procedura di gestione del rischio per un fondo OICVM deve essere appropriata, soddisfare requisiti specifici, essere descritta in dettaglio ed essere approvata dalla CSSF. Uno degli approcci più noti alla misurazione del rischio di perdita degli investimenti di un fondo è il value at risk o VaR, ma è possibile usare altri metodi, purché l’autorità di regolamentazione li giudichi appropriati per il profilo di rischio del fondo. L’impiego di una metodologia di gestione del rischio avanzata è necessario quando il fondo segue una strategia d’investimento complessa o investe massicciamente in strumenti derivati.

La funzione di compliance, che in alcune società rappresenta una parte della funzione di gestione del rischio, deve monitorare la conformità con la politica e le procedure del fondo e con le regole d’investimento e di diversificazione applicabili agli OICVM; la funzione fa capo al Consiglio di amministrazione, a cui rende conto delle sue attività, compresi i dettagli degli interventi correttivi effettuati per rettificare eventuali carenze. Spetterà inoltre ai responsabili della compliance avvertire i dirigenti della società di gestione del fondo di reali o potenziali violazioni dei limiti e supervisionare le procedure di valutazione dei derivati OTC.

Updated on 12/03/12  
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