Rôles et responsabilités

Il existe plusieurs domaines de compétence et de spécialisation liés au lancement, à la distribution et à la gestion des fonds d’investissement. Ils sont décrits en détail ci-dessous.

Distribution, vente et marketing

Les fonds d’investissement sont généralement mis à la disposition des investisseurs par le biais de banques, de conseillers financiers indépendants et de compagnies d’assurance-vie. Ils peuvent être également distribués directement par la société de gestion du fonds. Il existe des directives claires sur la manière dont un fonds d’investissement peut être commercialisé, des règles que toute la documentation d’un fonds, avant et après la vente, doit satisfaire. Les conseillers en investissement ont les compétences pour fournir à un investisseur des conseils et des recommandations sur leurs besoins spécifiques et offrent généralement à leurs clients une vaste gamme de fonds d’investissement. Les banques et les compagnies d’assurance-vie peuvent offrir des fonds lancés et gérés par leur propre groupe ou par un autre prestataire. Une société de gestion de fonds vend ou rachète, quant à elle, uniquement des parts de son propre fonds.

Gestion du portefeuille et du risque

Les gestionnaires de fonds décident comment construire un portefeuille d’actifs qui contribuera à atteindre les objectifs d’investissement du fonds. Le portefeuille d’actifs doit être conforme aux directives définies dans le prospectus du fonds. Le gestionnaire du fonds fait souvent appel à des analystes dont les connaissances spécialisées permettent d’identifier les opportunités de placement et de détecter les nouvelles tendances. Nombre d’analystes et de gestionnaires de fonds concentrent leur expertise et leurs recherches sur certaines catégories d’actifs, certains secteurs ou certaines régions et disposent de compétences exhaustives dans leur domaine de spécialisation.

Le gestionnaire de fonds assume la responsabilité des décisions d’investissement. Dans ce cadre, il applique un processus de gestion des risques qui permet à l’OPCVM de gérer et de mesurer à tout moment le risque de ses positions. Lorsqu’il prend des décisions de placement, il doit s’assurer que le fonds d’investissement respecte toujours ses limites d’investissement et ne dépasse pas les niveaux de risque établis, en particulier pour ce qui est du recours aux produits dérivés ou à l’emprunt. Les décisions sont ensuite examinées par des spécialistes du risque. L’achat et la vente d’actifs sont opérées par des courtiers qui exécutent les ordres. Ils s’assurent que les actifs soient achetés ou vendus pour le fonds au meilleur prix possible.

Administration

Le personnel en charge de l’administration est responsable de tous les processus de « back office ». Leur rôle consiste notamment à calculer la valeur nette d’inventaire, à rédiger les rapports, à exécuter les transactions sur titres, à mesurer la performance du fonds et à gérer les comptes des clients. Les OPCVM disposent également d’une banque dépositaire indépendante dont la responsabilité est de conserver les actifs du fonds.

Surveillance et réglementation

La banque dépositaire est un prestataire de services du fonds qui assume également des fonctions importantes de surveillance et de contrôle. Un facteur supplémentaire de contrôle consiste en la vérification des comptes annuels du fonds d’investissement, réalisée par des auditeurs indépendants qui confirment que les données financières publiées dans les états financiers annuels donnent une image sincère et fidèle de la situation financière du fonds.

Outre le fonds lui-même, les sociétés de fonds et les prestataires professionnels de services financiers, tels que l’agent administrateur et la banque dépositaire, sont soumis au contrôle des autorités de surveillance nationales - dans le cas du Luxembourg, la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Dans certains cas, la Commission européenne de Bruxelles peut également intervenir pour protéger les intérêts des investisseurs si, par exemple, les règles du marché unique de l’Union européenne sont violées.

Organisations du secteur

L’ALFI est l’association luxembourgeoise des fonds d’investissement qui regroupe les intérêts aussi bien des fonds d’investissement que des différents types de sociétés participant au lancement et à la gestion de fonds au Luxembourg. D’autres pays disposent d’organisations comparables, qui peuvent également appartenir à l’EFAMA, l’association européenne de la gestion financière, laquelle représente le secteur auprès de l’Union européenne ainsi qu’au niveau mondial. Il existe également d’autres associations européennes et nationales d’investisseurs et d’actionnaires qui aident à protéger les droits et les intérêts des investisseurs.